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新界泵業(yè)產(chǎn)能釋放迎接高増長 增持評級

   2013-03-26 1650
核心提示:新界泵業(yè)產(chǎn)能釋放迎接高増長 增持評級

工業(yè)泵網(wǎng)國內(nèi)領(lǐng)先的農(nóng)用水泵生產(chǎn)商,連續(xù)7年全國產(chǎn)銷量第一。公司主要產(chǎn)品包

括小型潛水泵、井泵、污水污物泵、陸上泵等農(nóng)用水泵,并逐步進(jìn)入不銹鋼泵、屏蔽泵等生活用泵及污水處理工程領(lǐng)域。2007-2012年,公司收入復(fù)合增速為21%,凈利潤復(fù)合增速達(dá)到26%。

受益國家政策,行業(yè)規(guī)模和市場集中度有望雙升。全球農(nóng)用水泵市場規(guī)模

約50億美元,增速在5%左右;我國農(nóng)用水泵產(chǎn)值估計在180億人民幣,其中國內(nèi)需求約100億,出口約80億。受益于農(nóng)業(yè)機械化率的提升和國家農(nóng)機補貼政策,國內(nèi)農(nóng)用水泵需求未來有望獲得12%左右的增速。我國農(nóng)用水泵市場仍處于極度分散狀態(tài),受勞動力成本提升、國家農(nóng)機補貼政策和環(huán)保政策等因素的影響,大量家庭式生產(chǎn)的企業(yè)將退出市場,行業(yè)集中度趨于提升。

公司品牌和渠道優(yōu)勢顯著,市占率將快速提升。

 
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