工業(yè)泵網(wǎng)新界泵業(yè)在2010年上市之前即已奠定了國內(nèi)農(nóng)用水泵龍頭地位。上市之后,公司通過并購、自主研發(fā)等途徑,積極向非農(nóng)用水泵、環(huán)保水處理等相關(guān)的新興領(lǐng)域延伸。展望未來3-5年,我們認為在傳統(tǒng)水泵業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長的同時,新業(yè)務(wù)將成為重要的成長點。長期看,公司有望成長為一體化、綜合性的水泵與水處理方案解決商。

環(huán)保水處理新業(yè)務(wù)有望從2014年開始放量增長:新界泵業(yè)于2012年收購浙江博華,從而進入環(huán)保水處理市場?？紤]到浙江博華在該領(lǐng)域深厚的技術(shù)實力同新界泵業(yè)資金、渠道、設(shè)備制造能力(如污水泵)等優(yōu)勢有望形成協(xié)同效應(yīng),我們看好其長期前景。12-13年是新界和博華在理念、管理、技術(shù)等方面的整合階段,因此我們認為該業(yè)務(wù)有望從2014年開始放量增長,預(yù)計14年貢獻1億元以上收入,未來2年收入增速在30%-40%。

銷售與產(chǎn)品線的投入有助農(nóng)用水泵主業(yè)繼續(xù)穩(wěn)健增長:根據(jù)農(nóng)機協(xié)會排灌分會預(yù)測,未來3年國內(nèi)農(nóng)用水泵市場CAGR有望在10%-15%。新界泵業(yè)從2011年開始,在銷售(渠道下沉、營銷活動、央視廣告等)和產(chǎn)品線(收購老百姓泵業(yè))等方面持續(xù)加大投入,從而推動公司增速顯著超越行業(yè),我們認為這一效用在未來3年仍將持續(xù),預(yù)測公司農(nóng)用水泵主業(yè)CAGR在20%-25%。從自上而下的角度看,國內(nèi)水泵、尤其是農(nóng)用水泵行業(yè)分散度仍高,新界泵業(yè)作為率先上市企業(yè)之一,將成為行業(yè)集中度提高的重要受益者。